Jackson Hole全球央行年會 @ 統一期貨阿雅

奧運會曲終人散，深港通也談了一周了，環球焦點是時候回到經濟基本面，特別是本周召開的Jackson Hole環球央行會議，而美國聯儲局主席耶倫會說什麽？美國會在環球央行會議發重炮嗎？

投資市場更需要留意。

理論上，美國要去到下月初才會公布8月非農就業數據，而耶倫的演講期?美國東部時間本周五上午11點，即香港時間本周五晚11點。看似投資市場不應期待耶倫會在會議中傳遞太多加息的信號，至于9月加息與否？更是難掌握。

Q:Jackson Hole會議?

A:聯儲局堪薩斯聯儲局一年一度的經濟研討會，每年在美國懷俄明州度假勝地Jackson Hole舉行，近年更成爲環球央行行長的聚會地。今年的會議將在8月25日至27日期間召開，本届會議主題爲“設計有彈性的未來貨幣政策框架”。圍繞這個主題，參會者將提到各國未來貨幣政策需要從危機中吸取的教訓和預期。

Q:為何Jackson Hole會議會如此重要？

A:主要因為2010年美國聯準會主席柏南克在此演講中暗示QE2是刺激經濟的選項之一，從此Jackson Hole會議中透露的訊息就深受投資人所關注。

Q:歷年來的重點為？

A: 2008 年時雷曼兄弟是會議的重點

2010 年則主要是討論對於希臘債務危機

2016(今年)的主題則為通膨率和貨幣政策。

Q:美國一旦升息，美元走強，新台幣將?

A:美國升息會怎樣？最直接影響是，美元會走強，目前駐足在亞洲股匯熱錢，有可能會撤出，影響台幣匯率

2016年將在8月25日至27日召開會議，這次的主題為「設計有彈性的為還貨幣政策框架」，葉倫將於美東時間上午 10 點發表名為「聯準會貨幣政策工具」的演說，投資者希望在這次的會議中找尋是否有升息的線索。

今年討論的重點：

一、全球經濟走勢

二、英國脫歐後的衝擊

三、寬鬆政策效果及限制

葉倫講話看點

一、不要期望有明確的加息時點信號尤其是9月

二、未必不會流露鷹派傾向

三、關於加息拿捏平衡是王道

四、葉倫講話真正的重點

	鷹派(升息派)	鴿派(審慎派)
論點	重短期指標，認為美國經濟已復甦	重長期生產面，對復甦看法保守
引用指標	#失業率4.9%，接近充分就業 #通膨率*年增1.55% #7月工資年增2.6% #Q2個人消費支出年增4.2%	#企業廠房、設備、智財投資連3季下降 #Q2勞動生產力連3季下滑
最近代表人物	Fed副主席費雪紐約區聯準銀行總裁杜雷	不固定，最近前主席柏南克發表文章，傾向鴿派