目前分類:選擇權 (2)

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買權(call option,簡稱call

買權乃提供買方在到期日或到期日之前,以約定的價格、數量買進標的物的一項權利。買方可選擇行使或不行使這項權利。如果你認為到期時的履約價格會高於現在的價格,你可以買買權,或者你可以賣買權如果你看空或看不漲

 

賣權(put option,簡稱put

賣權乃提供買方在到期日或到期日之前,以約定的價格、數量賣出該標的物的一項權利。買方可選擇行使或不行使這項權利。如果你認為到期時的履約價格會低於現在的價格,你可以買賣權,或者你可以賣賣權如果你看漲或看不跌。

 

權利金(Option Premium)

買權或賣權的買方必須支付給賣方,作為將來買進或賣出契約的權利價金

 

履約價格(Strike/ Exercise Price)

選擇權的買方有權買進或賣出期貨契約的交易價格

 

價內(In the Money):

對買權而言,價內就是履約價低於標的物的現貨價;對賣權而言,價內是履約價高於標的物的現貨價。(例如:買進買權,現在履約價為7700,那7700即是價平,7600以內都是價內;7800以外都是價外;若為買進賣權,履約價為77007600以內都為價外,7800以外都為價內。

 

價平(At the Money):

履約價等於標的物的現價,買權賣權都是。

 

價外(Out of the Money):

對買權而言是指履約價格高於標的物的現價;對賣權而言是指履約價低於標的物的現貨。

 

內涵價值(Intrinsic Value):

選擇權履約價格與標的物市價之差。買權的內涵價值在於標的物的現貨價格高於履約價格。賣權的內涵價值在於標的物的現貨價格低於履約價格。

 

時間價值(Time Value):

選擇權價值超過其履約價值之部分,稱為時間價值。當買權的現貨價低於履約價或是賣權的現貨價高於履約價,它就只有時間價值而無內涵價值。距離到期日的時間越近,它的時間價值也就越低。

當履約價為價外時或價平時,內涵價值為0

當履約價為價內,買權與賣權的計算方式不同

買權: 內涵價值=標的物目前市價履約價格

賣權: 內涵價值=履約價標的物目前市價

                      時間價值=權利金 - 內涵價值

 

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警語

  1. 期貨及選擇權交易具低保證金之高度財務槓桿特性,在可能產生極大利潤的同時也可能產生極大的損失,投資人於開戶前應審慎考慮本身的財務能力及經濟狀況。交易系統會受資訊源及電腦穩定度之影響。投資人仍應獨立判斷及行使交易決定,所有交易衍生之風險及利益,投資人自行負擔與享有。
  2. 交易系統(或應用程式介面API)會受資訊源及電腦穩定度之影響。投資人仍應獨立判斷及行使交易決定,所有交易衍生之風險及利益,由投資人自行負擔與享有。

 

 

 
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張甯雅 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

選擇權的原理是甚麼?

 

選擇權就是訂金的概念

請先丟掉教科書裡那些讓人頭昏地的專有名詞,你一定聽得懂,選擇權就是「訂金」的概念,下面用簡單的例子來告訴你。

●提前付訂

假設你想要買一款一個月後新上市的名牌皮包,向供應商提前付了1,000元的訂金,以確保在上市後可以用20,000元的價格買到,這筆訂金就是「選擇權」

 

●市場熱銷,價差為利潤

如果一個月之後皮包上市,造成了大熱銷,導致價格上漲來到了30,000元。你還是可以用20,000元的價格購買這個皮包,供應商也必須以約定好的價格和你交易。這時你在市場上拋售皮包,市價30,000元和你購買的成本20,000元的價差就是你的利潤。

 

●不如預期,棄買只會損失「訂金」

但如果皮包上市後銷售不如預期,市場供過於求讓價格下滑僅剩15,000元。對於你來說,與其選擇要求供應商依之前的約定用20,000元賣給你,不如直接在市場上購買來得更划算。你也可以選擇不履約約定,直接在市場上購買。但相對的,你之前預付的訂金就拿不回來,會損失1,000元,而這也是你最大可能的損失。

從供應商的角度來看,當皮包的價格上漲超過了約定的價格,消費者必定會要求履約,當價格上漲越多,供應商虧損也就越多;反之,當價格下跌低於約定的價格,消費者會放棄履約,此時供應商最大的獲利就是沒收消費者的訂金

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