統一期貨阿雅

〔記者盧冠誠／台北報導〕ＬＥＤ封裝龍頭億光上週宣布擬實施無薪假，

雖然最後取消，但仍為產業界投下震撼彈。不過，看在銀行圈眼裡卻一點都不意外，

因為今年下半年起，銀行團對ＬＥＤ及太陽能（Solar；S）放款更加謹慎，也提高風險利率加碼；

繼雙Ｄ（ＤＲＡＭ及面板）後，被列入觀察名單的產業已擴增為3D＋1S。

過去的「兩兆雙星」已被形容為「兩兆傷心」或「兩道流星」，市場甚至預估，

今年雙Ｄ產業虧損合計將上看兩千億元；ＬＥＤ及太陽能產業市況也不佳，

且3D＋1S族群都有共通特色，就是產能過剩，以致報價始終沒有反彈跡象。

銀行放款謹慎 更加碼風險利率

ＬＥＤ及太陽能是否會步上雙Ｄ後塵，其實去年下半年產業還未陷入虧損時，

銀行圈就出現不同聲浪；今年看法則趨於一致，特別是部分沒有「富爸爸」的公司，

幾乎已看不到過去銀行團搶貸的榮景，取而代之的是放款更加謹慎，並且提高風險利率加碼。

「市場對綠能太過樂觀了！」大型公股行庫聯貸主管點出問題核心，

他說，過度樂觀預期而產生供過於求的狀況，以ＬＥＤ產業為例，

今年第三季旺季不旺就是很大警訊；至於太陽能廠則受到庫存大增影響，被迫降低產能利用率。

雖然國銀面臨全球最低的利差環境，加上幾次金融風暴洗禮後，

早已練就「金剛不壞之身」，資產品質又是歷年最佳狀態，但3D＋1S產業資本支出龐大，

除了茂德，若其他廠也有什麼閃失，勢必嚴重拖累獲利動能。

行庫主管指出，ＤＲＡＭ這個「颱風」應該遲早會來，銀行「晴天防颱」提早增提備抵呆帳是有必要的；

而面板業雖擺脫不了虧損，但現金流仍屬正常，還不至於面臨償債危機。

不過，由台銀主辦的奇美電聯貸案，籌組超過半年仍無下文。據了解，面板業連續數季鉅額虧損，

在前景不明的情況下，即使有富爸爸做後盾，部分銀行還是不敢輕易放款。

市場人士說，若奇美電聯貸案無法過關，不只公股行庫，多數民營銀行過去也有相當高的聯貸部位，

所以即使被列入警戒產業，但為避免最後也會傷到自己，預估未來成功籌組機率還是相當高。

內需、傳產業貸款 反獲青睞

展望第四季甚至明年上半年，受到景氣降溫、指標企業降低資本支出的衝擊，

可能導致整體聯貸市場成長趨緩，而3D＋1S被銀行團列入觀察名單後，

反倒是內需、傳產較能獲得青睞；十月中旬長榮集團即完成八．二四億美元，相當於新台幣二五○億元聯貸案。

資料來源：http://www.libertytimes.com.tw/2011/new/oct/31/today-e1.htm