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選擇權的原理是甚麼？

選擇權就是訂金的概念

請先丟掉教科書裡那些讓人頭昏地的專有名詞，你一定聽得懂，選擇權就是「訂金」的概念，下面用簡單的例子來告訴你。

●提前付訂

假設你想要買一款一個月後新上市的名牌皮包，向供應商提前付了1,000元的訂金，以確保在上市後可以用20,000元的價格買到，這筆訂金就是「選擇權」。

●市場熱銷，價差為利潤

如果一個月之後皮包上市，造成了大熱銷，導致價格上漲來到了30,000元。你還是可以用20,000元的價格購買這個皮包，供應商也必須以約定好的價格和你交易。這時你在市場上拋售皮包，市價30,000元和你購買的成本20,000元的價差就是你的利潤。

●不如預期，棄買只會損失「訂金」

但如果皮包上市後銷售不如預期，市場供過於求讓價格下滑僅剩15,000元。對於你來說，與其選擇要求供應商依之前的約定用20,000元賣給你，不如直接在市場上購買來得更划算。你也可以選擇不履約約定，直接在市場上購買。但相對的，你之前預付的訂金就拿不回來，會損失1,000元，而這也是你最大可能的損失。

從供應商的角度來看，當皮包的價格上漲超過了約定的價格，消費者必定會要求履約，當價格上漲越多，供應商虧損也就越多；反之，當價格下跌低於約定的價格，消費者會放棄履約，此時供應商最大的獲利就是沒收消費者的訂金。

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1. 期貨及選擇權交易具低保證金之高度財務槓桿特性，在可能產生極大利潤的同時也可能產生極大的損失，投資人於開戶前應審慎考慮本身的財務能力及經濟狀況。交易系統會受資訊源及電腦穩定度之影響。投資人仍應獨立判斷及行使交易決定，所有交易衍生之風險及利益，投資人自行負擔與享有。
2. 交易系統(或應用程式介面API)會受資訊源及電腦穩定度之影響。投資人仍應獨立判斷及行使交易決定，所有交易衍生之風險及利益，由投資人自行負擔與享有。

年度重點大事

110交易行事曆

【2021年股市期貨選擇權行事曆】
>>粉紅色框：非交易日(若遇到禮拜六補行上班，但不交易亦不交割!!)

【2021年期貨選擇權結算日、股票期貨結算日】
>>綠色框月結算商品，結算日： 1/20、2/17、3/17、4/21、5/19、6/16、7/21、8/18、9/15、10/20、11/17、12/15

【2021年東京證券交易所股價指數期貨最後交易日】
>>灰色框，結算日： 1/7、2/5、3/11、4/8、5/13、6/10、7/8、8/12、9/9、10/7、11/11、12/9

【2021年美國道瓊指數期貨最後交易日、美國S&P500 、美國那斯達克100最後交易日】
>>藍色框，結算日： 3/19、6/18、9/17、12/17

*此文章僅供參考，實際結算日以期交所公告為主*

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• 2020/5/27日香港交易所公布已與MSCI Limited簽訂協議，MSCI同意授權香港期交所 使用MSCI亞洲及新興市場股票指數，

    有關指數將在香港期交所初步推出37檔期貨及期權合約，消息引發市場震撼。

 • 此次調整商品範圍包含(但不限)MSCI新興市場亞洲指數、MSCI中國自由指數、MSCI日 本指數、MSCI台灣指數（也就是摩台指）、

    MSCI新加坡指數及MSCI印度指數。

        新加坡交易所相關商品將於明年2月後不接受新建契約，未平倉合約可持有至結算或平倉為止 。

 • 為填埔MSCI轉移至港交所後成交量流失衝擊，新交所擬推出類似商品予以抗衡，其中 和台灣關聯度最高的便是「富時台灣指數期貨」，

      將與轉移至港交所的「摩台期」、台灣期交所的「台指期」形成三雄並列的局面。

• 以產業別觀察，半導體(含設備)佔摩台權重近半，故當半導體產業出現波動，容易使摩 台同步出現較大的漲跌走勢。
摩台電子佔比較高，富台各產業較為平衡

 • 富台成分中，民生用品比較為三者中最高，故當食品、相關民生消費提升，較易拉動富台走勢。

近年隨著台積電市值不斷膨脹，使台積電佔指數權重日益走高；富台指則是有單一個股 權重20%上限限制，

使成分股權重較為分散，單一個股漲跌對指數影響程度相對較低。

Q:交易海外期貨還要約定外幣帳號或匯美金嗎？

A:不用唷，只要台幣就能交易
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Q:要如何交易微型商品期貨?

A:只要有再統一期貨開過戶,即可交易微型商品

Q:微型商品還有哪些?
A: 微型道瓊、微型S&P、微型那斯達克、微型羅素、微型黃金、微型歐元、微型日圓、微型英鎊、微型澳幣

Q:微型道商品貨手續費，交易成本?
A: 礙於法規規範，手續費價格不能公開。只要您與我聯繫，我會給於您優惠合理的手續費價格

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夏令時間或夏時制（英語：Summer time），又稱日光節約時制、日光節約時間（英語：Daylight saving time），是一種為節約能源而人為規定地方時間的制度，在這一制度實行期間所採用的統一時間稱為「夏令時間」。一般在天亮早的夏季人為將時間提前一小時(將時鐘撥快1小時，但是實際自然界運行的時間還是不變，比你的鐘慢一個小時)，可以使人早起早睡，減少照明量，以充分利用光照資源，從而節約照明用電。各個採納夏令時間的國家具體規定不同。

據稱最早有夏令時間構思的是美國著名政治家、科學家班傑明·富蘭克林，他在任美國駐法國大使期間，由於習慣於當時美國農村世家的早睡早起生活，早上散步時看到法國人10點才起床，夜生活過到深夜。於是他在1784年給《巴黎雜誌》的編輯寫了一封信，信上說法國人的生活習慣浪費了大好的陽光，建議他們早睡早起，說每年可以節約6千4百萬磅蠟燭。但富蘭克林當時並沒有建議實行夏令時間，只是建議人們應該早睡早起。因為當時根本還沒有統一的時區劃分。不過夏令時間在英語裏就是「節約陽光時間」的意思。


1916年，第一次世界大戰期間，德國首先實行夏令時間，英國因為怕德國會從中得到更大的效益，因此緊跟著也採取了夏令時間，夏令時間節省了約15%的煤氣和電力，但為了彌補出支虧損，電力公司和煤氣公司也將價格提高了15%，而法國不久也效仿實行。1917年，俄國臨時政府第一次實行了夏令時間，但直到1981年才成為一項經常性的制度。1918年，參加了第一次世界大戰的美國也實行了夏令時間，但戰後立即取消。

1942年，第二次世界大戰期間，美國又再度實行夏令時間，1945年戰爭結束後取消。1966年，美國重新實行夏令時間。歐洲大部分國家從1976年，即第四次中東戰爭導致首次石油危機（1973年）三年後開始實行夏令時間。根據聯合國歐洲經濟委員會的建議，從1996年起夏令時的有效期推遲到10月份的最後一個星期日。


歐洲、美國夏令時間

美國夏令時間(日光節約時間)，開始日期為每年3月的第二個星期日，結束日期為11月的第一個星期日。

歐洲國家夏令時間則是從3月最後一個星期日到10月最後一個星期日。


對期貨交易的影響

夏令時間相關地區的期貨交易開、收盤時間提前一個小時，待回到冬令時間開、收盤時間再將時間回調回，舉例如下：

美國CME外匯期貨：
冬令時間：(台灣時間) 7:00AM~隔天6:00AM
夏令時間：(台灣時間) 6:00AM~隔天5:00AM

美國現貨：
冬令時間：(台灣時間) 22:30PM~隔天5:00AM
夏令時間：(台灣時間)21:30AM~隔天4:00AM

歐洲EUREX德國法蘭克福指數期貨：
冬令時間：(台灣時間) 14:50PM~隔天5:00AM
夏令時間：(台灣時間) 13:50PM~隔天4:00AM

其中ICE交易所因合併關係，橫跨歐美(涵蓋前身美國NYBOT交易所)，因為歐洲與美國日光節約時間開始之差異，部分商品換季規則不太一樣，建議詳細換季時間依期交所或期貨商公告為準。

參考資料：

• 維基百科
• 統一期貨
• 國外商品期貨快譯通

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有哪些道瓊可以交易？

目前可以交易的道瓊有：小道瓊、微型小道瓊、台灣道瓊

在微型道瓊還未上市交易前，很多人小試身手會選擇台灣道瓊

台灣道瓊以台幣計價，免去了投資人對於換匯的困惑，

但~台灣道瓊有一個小小缺點，在結算的時候，只能交易到13:45，但道瓊是晚上21:30(冬令到22:30)結算，會少參與到一段行情；

且13:45-15:00如果有發生什麼大行情，也是參與不到的

隨著微型小道瓊的推出，對於想要參與道瓊小資族的投資者也是一大福音

道瓊合約規格比一比

*保證金變動以官網公布為主

漲跌幅限制

CME、CBOT於109/10/12(一)調整美國指數期貨漲跌幅度與暫停時間

06:00AM-21:30PM：(美股現貨開盤前、夏令時間)漲跌幅限制為7%

21:30PM-03:25AM：跌幅達到10%、13%，暫停交易十分鐘

03:25A.M.-04:00AM：跌幅只有20%

相關問答

Q:交易海外期貨還要約定外幣帳號或匯美金嗎？

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Q:要如何交易微型商品期貨?

A:只要有再統一期貨開過戶,即可交易微型商品

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什麼是羅素2000指數？

羅素2000指數與美國經濟有著密不可分的關係，羅素2000包括零售、地產、技技、金融等各行各業的股票，這一個指標也被稱為美國經濟市場的晴雨表。

     也因小型股與美國經濟更有著密切的相關，在利率環境不斷上升的情況下，小型股的風險也更大，因為這些公司對勞動成本更為敏感

羅素2000指數計算方法

羅素2000指數為該指數所涵蓋公司的市值計算出來的

上市公司市值=股價*發行股數

比較美國三大指數：羅素2000指數、標普500指數、納斯達克100指數的異同

標普500指數®是一隻「管理」指數，它通過一個有紀律的過程來釐定各行業的概約相對比重，並挑選各行業的股票，令指數全面覆蓋而多元化。因此，雖然標普500指數®的成份股都是大型公司，實際上它並非真的代表市值最大的500家公司，反而是對美國經濟更風格的反映。資訊科技佔指數高達22%，主要行業－金融、醫療保健及非核心消費品分別佔15%、15%及12%。能源則只佔6%。

納斯達克100指數並非一隻「管理」指數，不及其他指數多元化。根據定義，它代表了在納斯達克證券交易所上市按市值計算的100大非金融公司。納斯達克100指數是有關證券交易所的指數，因此並非全面覆蓋。科技股主導，佔指數份額剛剛超過50%，其次是約佔25%的消費者服務（包括亞馬遜）及佔11%的醫療護理。金融股、能源股、基礎材料股及公用股完全欠奉。假如您青睞這些行業，就只能留意其他地方了。

羅素2000指數的覆蓋比較全面，反映美國經濟本身的多樣性。創建此指數的富時羅素（FTSE-Russell）計算美國約10,000家上市公司的市值，按照規模排列出3,000大公司，前1,000家列入羅素1000指數，其後的2000家就列入羅素2000指數。羅素3000指數則指這兩個指數的總和。代表小型公司的羅素2000指數之中，最大的兩個行業是金融（18%）及資訊科技（17%），其次是醫療護理（15%）、工業（15%）及非核心消費品（12%）。［註：行業比重乃按照市值計算，會跟隨股價波動而轉變。此等比重乃取自2017年7月的約數。］

不同行業比重的投資影響在於：羅素2000指數主要覆蓋作為美國就業職位增長動力的小型企業。納斯達克100指數側重於總部設於美國，而國際銷售及營運龐大的重磅科技股。因此，羅素2000指數是著重科技股的納斯達克100指數以外的一個重要多元化替代品。假如您青睞科技股，建議投資納斯達克100指數。假如您看好美國就業職位的強勁增長，那麼您應該投資羅素2000指數。

羅素2000與GDP的相關性

市場密切關注交易活動，特別是大型股與小型股之間的投資轉換

這些轉換通常發生在市場狀況發生明顯變化之前。

當市場情緒過帶樂觀時，基金經理們通常會從大型股轉向小型股，因為他們希望提升自己的BETA系數，或為客戶實現最大的報酬率

羅素2000指數期貨合約規格表

(註)保證金可能隨時調整，實際保證金以交易所公告為主

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何謂當沖保證金減半？

當沖交易即是委託時設定或勾選當沖選項(如下圖所示)，則所需原始保證金可減收一半，惟該筆部位需於收盤前自行軋平。

<統eVIP全球版畫面>

<海期通畫面>

國內商品：

當沖保證金減半需事先申請，申請條件為：
1. 填寫國內當日沖銷交易風險預告同意書
2. 開戶滿三個月
3. 最近一年內成交期貨達10筆以上(不含選擇權)

若提供別家帳單者，另外附最近成交期貨10筆以上的帳單及證明開戶滿三個月的帳單(依印鑑式簽名or蓋章)，共附二個日期的帳單。舉例:若附別家7/10 成交10筆期貨的帳單，那要再附10/10帳單來證明開戶滿三個月。
　

部位平倉原則：基於風險考量，國內商品當沖委託之部位需於13:30前自行平倉，如未自行平倉，統一期貨將代為強制平倉。

國外商品：

國外商品當沖保證金減半需簽署國外當沖風險預告書，惟部分商品並不提供此服務(如摩根期)。

部位平倉原則：基於風險考量， 若持有國外當沖商品，必須在當盤收盤前半小時補足原始保證金，若未補足，本公司於收盤前10分鐘或提前得以市價或限價或依各交易所得接受之委託方式逕行沖銷。若有超額損失時，應依約定補足。
 

活動期貨：107/8/1-10/31 三個月

交易商品：所有主關機關核准的海外期貨、選擇權商品

包括： 小道瓊、日經、A50、摩根、 輕原油、小輕原油 、 日元、歐元、澳幣、英鎊 、 黃豆、玉米、小麥、橡膠 、海外選擇權...等等

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