一.基本介紹

CME澳元期貨於1987正式掛牌上市，隔年澳元選擇權也隨之上市，

CME澳幣期貨提供公司法人及個人投資戶針對澳幣匯率進行避險或投機的工具與管道，

目前人工交易與電子盤交易同步進行。

由於Carry Trade(以低利率貨幣貸入資金，再轉存高利率貨幣或投資高利率貨幣資產)

的盛行與近年來全球金融市場的劇烈波動，連帶影響澳幣的波動也同步加遽，

下圖為近年CME澳幣期貨的波動度與成交量變化，我們可以發現兩者皆相當程度的提升，

也提供了CME澳幣期貨的商品的交易機會：

二.影響價格因素

除了一般影響外匯的基本因素，如貿易順逆差、利率動向、物價水準、

經濟景氣以及央行的貨幣政策外，澳幣波動亦格外受下列因素所影響：

1.受商品價格變化影響：

澳洲與加拿大、紐西蘭等十分依賴天然資源出口的國家之貨幣，

通常有「商品貨幣(commodity currencies)」之稱，澳幣匯率與金、

銅、鎳、煤炭和羊毛等商品價格存在相當緊密的聯繫，這些商品站澳大利亞總出口額近2/3之強，

因此澳幣的走勢往往受到這些商品價格變化影響，因此澳幣經常在通膨的經濟環境下獲得支撐，

因為此時正是這些商品價格高漲的時候。

2.受Carry Trade的影響：

Carry Trade是以低利率貨幣貸入資金，再轉存高利率貨幣或投資高利率貨幣資產，

日本政府長期維持低利率政策(0.5%)，與澳幣利率相差約有4%以上，

因此借日幣投資澳幣資產是Carry Trade盛行的方式之一；而當日本利率政策或是日幣出現變化時，

又或是Carry Trade所投資的金融市場面臨跌價風險時，Carry Trade便出現回補壓力，

造成資金大幅撤出，連帶使澳幣面臨激烈的貶值。

三.行情波動分析

統計最近一年(2007/5~2008/4)CME澳幣期貨日內振幅(最高點-最低點)

損益相對於投入操作資本(一口取3倍原始保證金)的報酬率分佈如下圖：

平均日波動損益相對3倍保證金報酬達14.8%(同期間、同假設之台指期平均日報酬波動為8.1%)，

其中有高達70%的機率報酬波動在10%以上。

五.商品合約規格

交易所

CME

商品類別

外匯

商品名稱

 澳幣
(Australian dollar)

代號

AD

交易月份

3,6,9,12月

台灣交易時間

20:20 - 03:00
E06:00-05:00

最小跳動價位/
跳動值

$0.0001= $ 10

每日漲跌幅度

無

合約大小

AUD 100,000

原始保證金

4320

維持保證金

3200