目前分類:分析師專欄 (8)
- Sep 19 Fri 2014 11:48
2014.09.17美國聯邦公開市場委員會(FOMC)利率決議 聲明全文導讀
- Sep 18 Thu 2014 16:34
摩台指介紹
- Aug 01 Fri 2014 12:53
如何運用新加坡摩台指提高台指期交易績效
- Jul 08 Tue 2014 13:19
統一國外期貨瞭望台-配對交易 告別賭單邊思惟
配對交易(Pairs Trading)主要是在兩個高度相關的標的,觀察其相對強弱出現失衡狀況時,進場作買弱空強(逆勢)或是買強空弱(順勢)的交易策略。因為整體部位為一多一空中性部位,可大為降低系統風險,僅需將注意力放在價差的變化上面。
新加坡交易所摩台指是以MSCI編制之台股權值指數為標的之指數期貨,與台股指數期貨走勢相關性高達九成以上,但有時市場特別偏重權值股,例如當外資大舉建立基本持股,則會造成摩台指短線走強,台指期則相對弱勢,待後續非權值股也跟上漲幅,兩者價差便會收斂,這過程就有操作配對交易的空間。
我們先統計出過去摩台指與台指期強弱價差值的正常與異常水平,由於兩者具有高相關性,使得價差走勢會維持在一個區間,例如我們可以設定平均值上下1個標準差內為此均衡區間,而當強弱價差走勢走出這個區間,便代表強弱乖離,此時便可進行現買弱空強配對交易,等待價差收斂後獲利出場。不過因為價差也有可能長期處於發散狀態,因此,配對交易也須配合停損機制,以免風險超乎預期。
配對交易也稱為「統計套利」,其實背後牽涉諸多數學及財務工程計算,有興趣的讀者可自行深入研究。實務交易上,也有一部分作配對交易的人沒有用太過複雜的數學統計運算,反而融入了短線交易的盤感來操作,總而言之,配對交易是有別於傳統賭單邊的交易模式,透過同時持倉一多一空來降低風險,對於長期無法在期貨市場操作順利的投資人提供另一思考方向。(本文作者為期貨分析師莊舜傑,全文詳www.pfcf.com.tw)
- Jun 19 Thu 2014 12:19
沒有MSCI加持 中國股市復甦之路受挫!? (A50指數期貨介紹)
■SGX中國A50指數期貨(GX FTSE China A50 Index Futures)
1.商品合約規格五股期貨選擇權開戶 蘆洲期貨選擇權開戶 台北期貨選擇權開戶 桃園期貨選擇權開戶 新竹期貨選擇權開戶
苗栗期貨選擇權開戶 台中期貨選擇權開戶 彰化期貨選擇權開戶 南投期貨選擇權開戶 雲林期貨選擇權開戶
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- Nov 22 Fri 2013 13:59
中國三中全會的《決定》
就政治上,最受矚目的是,中國將設立”中央深化改革領導小組”及”國安會”,分別統領改革和確保國家安全,市場將觀察此二機構未來的發展,看如何處理國家社會的內部矛盾。而就經濟上,”堅持公有制主體地位,發揮國有經濟主導作用”,應是《決定》在經濟上的主要方向,市場期待的改革:打破國營企業壟斷的情況,似乎幻滅,國家資源導入民間企業的期待,似乎也可能落空。另外值得一提的,是《決定》改變中國長久以來的一胎化政策,出台所謂的”獨二胎”,只要父母其中一人是獨生子女,便可合法擁有第二胎,企圖扭轉中國未來可能面臨的勞動力不足,育兒相關類股紛紛上飆。然筆者私以為,若中國的房價問題如同台北未能有效解決,不敢(非不能)多生才會是其主要因素,未來中國仍可能陷入勞動力不足的窘境。
針對中國《決定》的分析解讀,市場仍持續在做發酵,中國身為台灣最大的貿易國,更是廣大台商的重點區域,交易人是有必要對其做更深入的了解。
- Nov 19 Tue 2013 10:12
十二月全球股市到底多會漲?
商品
|
統計年份
|
上漲次數
|
下跌次數
|
上漲機率
|
近10年最大漲幅/跌幅
|
近10年上漲機率
|
平均漲幅
|
台灣
|
1987~2012
|
17
|
9
|
65.4%
|
7.99%/-0.93%
|
90%
|
2.63%
|
道瓊指數
|
1929~2012
|
63
|
21
|
75%
|
6.86%/-5.76%
|
70%
|
1.36%
|
S&P 500
|
1953~2012
|
45
|
15
|
75%
|
6.53%/-0.86%
|
80%
|
1.58%
|
那斯達克
|
1988~2012
|
15
|
10
|
60%
|
6.19%/-1.23%
|
60%
|
2.56%
|
日本
|
1994~2012
|
11
|
8
|
57.9%
|
12.85%/-2.38%
|
90%
|
1.37%
|
韓國
|
1997~2012
|
11
|
5
|
68.8%
|
8.17%/-1.18%
|
70%
|
2.16%
|
恆生指數
|
1994~2012
|
13
|
6
|
68.4%
|
5.3%/-2.9%
|
80%
|
1.17%
|
上海綜合指數
|
1998~2012
|
7
|
8
|
46.7%
|
27.45%/-5.74
|
70%
|
1.87%
|
時報金融
|
1994~2012
|
17
|
2
|
89.5%
|
6.72%/0
|
100%
|
1.95%
|
法蘭克福
|
1994~2012
|
16
|
3
|
84.2%
|
5.89%/-3.13%
|
90%
|
2.68%
|
法國巴黎
|
1994~2012
|
14
|
5
|
73.7%
|
6.96%/-1.37%
|
80%
|
2.14%
|
- Oct 18 Fri 2013 13:25
外資連續買超台股十天以上後勢之研究
外資買賣台股成交量佔台股比重越來越大,連續買超天數也逐漸增多,到底連續買超過後台股是有機會因籌碼穩定而持續上漲還是外資容易在高檔呈現獲利了結賣壓,在這邊做一個討論,而由於外資的結構已跟以往不同,操盤手法也有所改變,因此這裡只統計2008年金融風暴過後的狀況,從2009年開始統計。這邊統計一周(五個交易日)與一個月的狀況。
日期
|
連續買超天數
|
中斷後一周報酬率/一周有無跌破月線
|
中斷一個月後報酬率/月中有無跌破月線
|
2009/04/24
|
10
|
-1.43% / 無
|
4.14% / 無
|
2009/07/15
|
11
|
-3.32% / 有
|
-3.86% / 有
|
2009/08/26
|
13
|
2.58% / 無
|
3.20% / 有
|
2009/12/21
|
15
|
0.16% / 無
|
-10.59% / 有
|
2010/03/26
|
14
|
-2.36% / 有
|
-4.91% / 有
|
2010/10/21
|
16
|
-1.82% / 有
|
3.34% / 有
|
2010/12/01
|
13
|
0.49% / 無
|
1.75% / 有
|
2011/01/07
|
10
|
0.89% / 無
|
-1.98% / 有
|
2011/03/24
|
11
|
-1.87% / 無
|
1.61% / 有
|
2012/08/03
|
15
|
-1.78% / 有
|
3.32% / 有
|
2012/09/07
|
13
|
-0.20% / 無
|
-5.42% / 有
|
2012/11/29
|
11
|
-2.08% / 無
|
0.80% / 有
|
2013/01/28
|
11
|
-1.85% / 無
|
-2.37% / 有
|
2013/04/24
|
20
|
-0.73% / 有
|
-7.21% / 有
|
2013/08/28
|
20
|
-0.81% / 有
|
? / 有
|
由表可知,五年有15次連續買超超過10天以上,中斷買超一周內下跌的機率比較高,但是不一定有回測月線的可能性,不過反觀一個月的狀況,多數回測月線但是回測月線後也有機會找到支撐上漲,而且跌破月線如果幾天內迅速站回,形成假跌破,上漲的機率更大。